Kas on olemas sellist asja nagu varade täiuslikku portfelli, sellist, mis pakub ideaalset riski ja tulu kombinatsiooni? Kuigi pidevalt muutuvas investeerimismaailmas ei pruugi me kunagi jõuda täiusliku portfellini, räägib see raamat investorite lakkamatust püüdlusest selle poole.

Ühel konverentsil spekuleeris selle korraldaja, milline võiks olla investeerimismaailm ilma Harry Markowitzi panuseta portfelliteooriasse. Kujutage ette, ütles korraldaja, kui Markowitz läheks Warren Buffetti juurde investeerimisnõu küsima. Buffett ilmselt vastaks: «Anna mulle oma raha ja ma tegelen sellega.« Kahtlemata oleks Buffett teinud erakordselt head tööd. Kuid mis oleks sel juhul saanud teistest investoritest, neist, kel pole õnne kasutada Buffettit isikliku rahahaldurina? Tunnistame küll kõhklematult Buffetti, John Templetoni, Peter Lynchi, David Shaw ja teiste suurkujude edu investeerimisel, kuid nende lähenemisviise pole sugugi lihtne korrata.

Raamatu «Täiusliku portfelli otsinguil« püüab seda väljakutset investorile lihtsamaks teha. Sõna saavad tõelised legendid: kaasaegse portfelliteooria looja Harry Markowitz, finantsvarade hindamise mudeli (CAPM) koostaja William Sharpe, efektiivsete turgude eestkõneleja Eugene Fama, indeksfondide eest võidelnud John Bogle, optsioonihindamismudeli kokkupanijad Myron Scholes ja Robert Merton, võlakirjaguru Martin Leibowitz, käitumusliku rahanduse ikoon Robert Shiller ning Wall Streedi kõige targem mees Charles Ellis. Nende ikooniliste tegelaste abil saab kaetud rida olulisi teemasid, teiste seas ka:

Mida me tegelikult hajutamise all silmas peame ja miks on see oluline?
Kuidas kombineerida riskivabasid varasid?
Kas investeerida indeksfondidesse või peaks investor aktiivselt oma portfelli haldama?
Kui oluline on väärtpaberite valik ja turu ajastamine?
Kuidas tulemuslikkust mõõta?
Kui olulised on välismaised investeeringud võrreldes kodumaistega?
Mis on tuletisväärtpaberid ja millist rolli mängivad sellised mittetraditsioonilised varad?
Kui olulised on erinevad aktsiate vormid, nagu näiteks väikese turukapitalisatsiooniga ettevõtted ja väärtusettevõtted?
Kuidas investeerimisele läheneda, kui teised investorid ei tegutse ratsionaalselt?
Viimane peatükk võtab kokku suuremad õppetunnid ning käib välja kontrollnimekirja, mille alusel saab investor kindlaks määrata just talle kõige sobivama täiusliku portfelli.



«Täiusliku portfelli otsinguil« on kontsentraat investeerimismaailma teerajajate ajatutest põhimõtetest. Mis veelgi olulisem, siin kirjeldatud strateegiaid on paljud investorid turgudel aastakümnete jooksul edukalt testinud.

Jääb vaid nõustuda raamatu autoritega: kui õnne poole püüdlemine on vabaduse alus, siis täiusliku portfelli otsimine on finantsvabaduse alus – vabadus saavutada oma finantseesmärgid ja kõik sellega kaasnev.

Laskem legendidel endale teed juhatada!



Juhan Lang, Äripäeva börsitoimetuse juht